今年PVC市場全年疲弱跌跌不休

　　上半年，PVC市場（chǎng）經過短暫的上漲後再度陷（xiàn）入陰跌格局。進入三季度（dù），傳統的“金九銀十”消（xiāo）費旺季未能帶來下遊的需求，PVC行情繼續陰跌不止。今年PVC價格已跌8年的低位，同2008年（nián）猛漲後懸崖式的（de）下（xià）跌不同，今年的（de）PVC市場則是全年疲（pí）弱，大部分時間都在5000-6000元/噸的低位震蕩，漲價時間短而下跌（diē）時間長，平均價格居2004年以來最低（dī）。緣何今年PVC市場長時間疲弱，價格（gé）會否再繼續下行？

　　首先，宏觀經濟不景（jǐng）氣，大環（huán）境較差（chà）。國內國際經（jīng）濟下行壓力較大，房（fáng）地產市場持續低迷（mí），眾多實體企業困境重重（chóng），銀行貸款困（kùn）難，資金周轉不靈（líng）的問（wèn）題陸續（xù）顯現。中（zhōng）國9月財新（xīn）製造業PMI初值（zhí）降至47，不及預期的（de）47.5，創2009年3月以來最低。中國8月PPI同比（bǐ）降5.9%，連續42個月下滑，創2009年9月來（lái）最低（dī）。而中國8月出口（按美元計）同比降5.5%，1-8月出口同比（按美元計）降1.4%。糟（zāo）糕的數據表明經濟依舊處於下行通道中，加大（dà）了全年經濟增長率低於7%的（de）風險。經濟（jì）放緩的（de）大環境（jìng）拖慢了各（gè）行各（gè）業的發展步伐，PVC行業也未能幸免。

　　其次，PVC整體成本（běn）降至近年新低。國際原油（yóu）自2014年下半年起大幅下挫後（hòu），2015年上半年小幅反彈至60美（měi）元一線後再次（cì）回落，今年最低價格跌至37.75美元/桶，距離2009年最低點的33.20僅差4.55美元/桶。隨著國際原油（yóu）價格的下跌，相關乙烯、VCM單體、運輸費（fèi）用等成本隨之回落，同時煤炭、鐵礦石等大宗商品也未能幸免，全線下探近年（nián）新低，其（qí）中上（shàng）遊電石原料價格同（tóng）樣跌至近八年來新低。

　　第三，產能基數偏大，供應量（liàng）居高不下。2008年國內PVC產能為1581萬噸，自2008年起，受全球經濟危機的影（yǐng）響，國內PVC產能增速已（yǐ）明顯減緩，雖再未能達到2003-2005年的飛速發展，但從2008年（nián）至2013仍保（bǎo）持一定幅度的增長，平均增幅（fú）在8%左（zuǒ）右。2014年產能首（shǒu）次出現負增長。但由於產能基（jī）數過大，緩解（jiě）產能過剩不可能一蹴（cù）而就。2014年產能（néng）2389萬噸，較之2008年增長50%。龐大的產能帶來供應壓力可想而知，2015年1-8月國內PVC產量達到（dào）1074.4萬噸，同比僅下跌（diē）1.8%。

　　第四，塑料（liào）製（zhì）品產量（liàng）增長滯緩，2005年（nián）至2010年，塑料製品產量基本保持兩位數的增長，2012年（nián）-2014年雖（suī）然增長略有放緩，但也保持5%-9%的增長，2015年1-8月塑料製品產量4760萬噸，較之（zhī）去年同期僅（jǐn）增長0.8%。需求低迷的（de）背（bèi）景下，現貨市場（chǎng）的成（chéng）交自然難以高漲。據塑交（jiāo）所謝永芳了解，山東、河北、河（hé）南等地PVC製（zhì）品企（qǐ）業今（jīn）年訂單較之往年有明顯減少，部分中小下遊企業（yè）甚至減至往年的一半。

　　綜上所（suǒ）述，經濟放緩和產能（néng）過剩是造成今年PVC市場持續低迷的主要（yào）原因。即將到（dào）來的四季度（dù），PVC市場（chǎng）仍然是利空彌漫。10月受國慶假（jiǎ）日影響，PVC生產企業出（chū）貨壓力不減，價（jià）格難尋支撐，仍有下行風險。但是目前原料及（jí）PVC價格均已處曆史低位，山東、河北、河南等地企業已呈現明顯虧損，內蒙、新疆地區多數企業也已在（zài）成（chéng）本線（xiàn）徘徊，生產及（jí）經營壓力可想而知。在此狀（zhuàng）態下，價格（gé）繼續下行的空間已（yǐ）寥（liáo）寥無幾。四季（jì）度，“十三五”規（guī）劃將出台，而今年在產能過剩、投資遲緩、製（zhì）造業趨於疲軟的情況下，中（zhōng）國將進一步下調（diào）明年經濟增長目標，降息降準等寬鬆政策或將繼續推（tuī）出。政策（cè）加碼（mǎ）之下，四季度不（bú）乏存在炒作機會。